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【安信有色周报】基本金属迎来稳增长拐点,贵金属长牛不改

原题目:【安信有色周报】基础金属迎来稳增加拐点,贵金属长牛不改

■本周,美元上涨,基础金属价钱涨跌互现。本周美元指数上涨0.74%,LME锌、铝、铜、镍、锡、铅涨跌幅依次为3.2%、2.04%、1.7%、1.7%、0.004%、-0.9%,NYMEX油价涨4.01%,A股普涨,美股持续反弹。本周,工信部表现将持续严控电解铝新增产能。沪锡上扬重要受外盘带动,再加高低游节前备库需求开释及个旧选厂搬家影响,开端跟涨。我们以为全球资产正切换至Risk-on模式,基础金属有看迎来稳增加拐点。一是联储近期加息立场软化。12月联储纪要夸大坚持“耐烦”,耶伦近期亮相称“已到最后一次加息”,鸽影之下美股连续上涨引领风险资产上行。二是国内稳增加政策有看慢慢发力对冲经济下行。近期经济数据仍在恶化,今朝稳增加的需要性已经慢慢形成共鸣,美联储加息放缓甚至暂停已经为国内稳增加博得了空间,诸如基建、降税降费等积极财务政策以及进一步的货泉宽松等政策值得等待。三是商业摩擦缓和概率增添。美国当局关门创记载增添国内政治压力,而18年12月以来中美高层商量频率增添,商业摩擦有看慢慢缓和。

■本周,国民币升值,贵金属价钱回落,持续看好贵金属中持久设置装备摆设价值。本周,Comex黄金跌0.3%,白银跌1.6%,国民币汇率升值至6.76使得沪金进一步下跌0.5%,沪银下跌0.92%。中短期看,美国经济同步指标仍强。12月美国产业产出环比增加0.3%,略高于市场预期,且受全球Risk-on模式切换影响贵金属板块有所承压。中持久看,贵金属设置装备摆设价值凸显。一是美国经济向下压力慢慢凸显。关税、美元走强、投资需求放缓都可能给制作业出产制作压力。本周颁布的1月密歇根年夜学花费者信念指数初值降至90.7,创2016年10月以来新低。二是全球政经风险不竭,货泉政策调剂也因之呈现谨严化。本周印度爆发史上最年夜范围罢工,美国当局持续关门,欧洲央行行长德拉吉表现,近期欧元区经济成长势头弱于预期,全球不断定性仍然凸起。我们以为,跟着美国经济边际走弱,加息放缓以及美债收益率重心下移概率不竭增添,由此美国现实利率下行和金价银价上涨的趋向将越来越显明。

■本周,锂价持平,MB钴价持续下跌。本周锂系产物价钱走平,12月底中国氢氧化锂产量环比增加2.9%,同比增加69.6%;出产商库库存环比增添13.6%,同比年夜增2.5倍;斟酌到19年新增产量逐渐开释,锂供应估计连续多余。1月18日MB低品级钴报价21.0-22.5美元/磅,价钱下跌8.7%,AM20.5%硫酸钴价钱持平,四氧化三钴持平。12月末中国硫酸钴、四氧化三钴和钴粉出产商库存环比分辨削减1%、3.2%和6.1%,环比分辨增加为57.7%、47.2%和100%,出产商库存稍有回落。据中汽协数据显示,12月,新能源汽车销量为22.5万辆,同比增加38.2%,环比增加32.9%,单月销量创汗青新高;1-12月份累计销量为125.6万辆,同比累计增加61.7%,新能源汽车持续坚持高速增加。虽新能源需求连续茂盛,但3C和传统需求范畴的需求低迷,供给端压力仍在累积,钴基础面改良仍需时日。

■全球货泉政策宽松概率上升,而国内政策对冲正在蓄力,看好基础金属板块;同时斟酌到美国经济长周期见顶迹象凸显,贵金属具备中持久设置装备摆设价值。建议重点存眷铝(需求侧与基建相干性强、供应侧现金吃亏面在基础金属中最年夜,现货库存连续降落,供应侧改造压抑中持久供给,跟着氧化铝价钱下跌吨铝利润已在改良)、锡、金银。铝:中国铝业、云铝股份、神火股份、紫光学年夜(天山铝业借壳)。存眷黄金:山东黄金、中金黄金、银泰资本、赤峰黄金、湖南黄金;金银比已至汗青高位,建议存眷银:盛达矿业、金贵银业、兴业矿业。

■风险提醒:1)美联储加息过程超预期;2)全球宏不雅经济回热低于预期;3)国内稳增加政策低于预期;4)新能源车需求低于预期。

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避险需求推升黄金ETF

原题目:避险需求推升黄金ETF

  往年末以来,全球各类市场波动较年夜,避险需求推进黄金走热。据Wind统计,截至上周五收盘,易方达黄金ETF(代码:159934)等4只黄金ETF近两个月以明天将来均成交额全体跨越2万万,收益率全体跨越3.5%,成为日均成交额跨越万万元的非货泉ETF中收益率最高的4只产物。

黄金吸引力晋升重要源于市场不断定性增添。美国当局停摆、英国脱欧协定难产、美联储或将暂停加息以及市场对全球经济的担心,都刺激了投资者涌进黄金市场。据世界黄金协会(WGC)统计,全球黄金ETF持有量在2018年末冲破千亿美元,为2012年以来初次。市场人士估计,在2019年商业摩擦加剧、经济增加放缓的布景下,黄金投资需求或将进一步走高。

黄金ETF是投资黄金最好的方法之一,具有无可替换的上风。起首,黄金ETF有什物黄金支持。以易方达黄金ETF(代码:159934)为例,该产物投资于上海黄金买卖所的什物黄金合约,每份基金份额都对应着响应的什物黄金资产,需要时可以提取什物黄金。第二是操纵方便。场内投资者可以用股票账户买卖黄金ETF,场外投资者可以经由过程联接基金进行设置装备摆设,比金条、金首饰等什物黄金变现轻易。第三是活动性强。黄金ETF存在一级和二级市场,有做市商活泼市场买卖,易方达黄金ETF等产物仍是“两融”标的,可以衍生出多种买卖策略,活动性获得了极年夜保障。第四是买卖本钱低。黄金ETF治理用度只有0.5%摆布,远低于其它黄金投资渠道均匀2%至3%的本钱。

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黄金被遗忘,美元反弹力不从心

原题目:黄金被遗忘,美元反弹力有未逮

中美商业会谈相对顺遂,国际市场也相对承平,今朝黄金区间盘整,可操纵空间不年夜,建议张望,等候呈现明白标的目的后再进场。美联储加息预期进一步减弱,美元却不跌反涨,浮现向上反抽格式,重要由于比来欧元走势相对疲软,从而支持了美元,但MACD在0轴下方金叉,表白行情属于空方的调剂阶段。

黄金:

基础面:

今朝,中美商业会谈相对顺遂,国际市场也相对承平,黄金没有什么特殊好的上涨的来由。同时,美国股市也处于走高的状况,没有呈现之前的年夜幅下跌,导致投资者的避险情感相对较弱,是以,黄金没能呈现多头的进一步成长,始终横在这个地位,它虽不涨但也相抗衡跌。当前,市场投资者广泛看多黄金,但黄金仍需基础面推进,在没有利多情况的刺激下,黄金很难连续走高。

技巧面:

从黄金的日图级别来看,黄金高位震动,整体向上趋向依然没有转变。从形态来看,黄金正在收敛三角形内运行,后市即将选择标的目的,但凡是会向上持续按原标的目的运行。指标依旧在多方区域内运行,KD在50上方结束下行,表白行情有变盘可能。MACD在多方区域内调剂,时光周期还未到,可能还会持续震动几日。狮子金融以为,今朝黄金区间盘整,可操纵空间不年夜,建议张望,等候呈现明白标的目的后再进场。

美元指数:

基础面:

比来,颁布的美国进出口物价指数创逾两年来最差表示。同时,美联储褐皮书流露美国经济增加放缓,导致加息预期进一步减弱。可是,美元却不跌反涨,浮现向上反抽格式。重要由于比来欧元走势相对疲软,从而支持了美元。近期美国当局停摆,良多经济数据延迟颁布,市场张望情感浓重,并没有太强的买卖意愿。所以,就美元自身而言,做多、做空的旌旗灯号都不是特殊显明。

技巧面:

从美元指数的日图级别来看,美指浮现向上反弹格式,来到前期颈线位四周受阻,表白对前期跌破今后简直认。今朝,均线走势相对纠结,没有显明趋向,MACD在0轴下方金叉,表白行情属于空方的调剂阶段。从K线的形态来看,似乎也没有预备向上冲破颈线的现象呈现。狮子金融以为,美指走势相对苍茫,可能后市走势受欧元影响的可能性较年夜,建议不要盲目追多。

本文由狮子金融金牌剖析师Steven周五(1月18日)供稿

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世界铂金投资协会:铂金可能是贵金属中的黑马

原题目:世界铂金投资协会:铂金可能是贵金属中的黑马

在全部贵金属市场,除了一贯最受存眷的黄金之外,钯金因为近期价钱年夜涨也成为了一年夜核心,使得铂金成了被遗忘的一个贵金属。钯金价钱在年夜涨后,已经和黄金价钱八两半斤,都在接近1300美元/盎司的程度,而曾经风光的铂金价钱则相当低迷,才方才跨过800美元/盎司程度。

不外承平洋投资治理公司(PIMCO)却提示投资者,铂金有可能成为贵金属中脱颖而出的黑马。

PIMCO大批商品投资组合司理Nic Johnson以为,相对黄金,他更偏好铂金。铂金被用于汽车柴油引擎排放体系中,且也被用来制造饰品,而在往年年夜跌14%后,今朝其价钱相对黄金,很是低。

在投资者们开端重返黄金的情形下,铂金却遭到萧瑟。

Johnson指出,此前铂金市场进进了供过于求的状况,但这种趋向即使仅有小幅逆转也表白了其有买进机遇。

铂金相对不受接待,而且和其它贵金属比拟也很是便宜。只要有一小部门进进黄金ETF的资金转而进进铂金,就会对铂金的供需面发生很年夜的影响。

比拟黄金、白银和钯金,铂金是近年来表示最糟糕的贵金属,受到柴油汽车需求可能降落的担心,铂金受到影响。

相对的则是股市波动以及对美联储加息预期的影响,推进了黄金和白银价钱的上涨。钯金价钱却受到汽车需求的推进走高。

在本年1月3日,黄金价钱相对铂金价钱的溢价创下记载。

黄金ETF持有量则接近2013年以来最高程度,市场对美联储可能暂缓加息的预期使得金价在往年四时度连续回升。铂金ETF的持有量则接近5年最低程度。

Johnson指出,铂金自己市场较小,一小部门黄金市场的资金就可以或许影响铂金价钱走向,而铂饰物品需求也一样。

这种流向的逆转对铂金将是极为利好的。今朝铂金价钱在800美元/盎司摆布,黄金价钱则在1290美元/盎司摆布。假如本年美联储加息确切放缓,而股市风险加剧,金价甚至可能冲破1400关隘,Johnson以为,这一价钱有些过高了。

相对黄金,持有铂金是更公道的。不外因为本年铂金市场仍然可能在小幅供过于求的情形下,铂金价钱的看多预期受到影响。

世界铂金投资协会在往年11月估计称,本年铂金供给较需求将多出45.5万盎司,不外好新闻是,其较2018年的50.5万盎司有所降落,且受到产业制作和投资影响,耗费量将增添2%摆布。

荷兰银行(ABN Amro Bank NV)以为,在美元走弱,债券收益率降落且来自中国的饰品需求回升的情形下,本年铂金均价将到达938美元/盎司。

别的,市场有猜测以为,因为钯金相对铂金的溢价创下记载,铂金和可能会被用来取代钯金用于汽油动员机中。不外全球最年夜的铂金矿产商Norilsk Nickel PJSC以为,这种改变须要至少两年,而且须要额外的工作和破费。

这是须要时光的,这么做的人并未几。但因为两种金属价差很是年夜,这么做是公道的。此刻市场还没看到改变的趋向,但一旦其开端,那么将长短常年夜的利多。(世界铂金投资协会)

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耶伦奶奶放“鸽”、梅姨脱欧“大考”牵扯今日环球市场神经

原题目:耶伦奶奶放“鸽”、梅姨脱欧“年夜考”牵扯本日举世市场神经

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【财华社讯】今天的消息核心大要率会合中在两位“女强人”身上,一个是美联储前掌门人珍妮特.耶伦,另一个则是焦头烂额的英国辅弼特蕾莎.梅,分隔年夜西洋两岸的两人,一言一行牵扯着举世市场的敏感神经。

固然现时市场上对于美国加息预期已不似几个月前,且美联储现任主席鲍威尔亦开端放“鸽”,但耶伦对于加息预期似乎更为勇敢。据CNBC报道,美联储前主席耶伦日前在美国零售结合会年度展会上称,美联储上一次的加息可能是当前周期中的尽唱。她以为今朝全球经济增加放缓若影响溢出至美国,则很有可能本年不会再有加息,而美联储亦须要临时歇口吻,评估当下美国经济形势。

固然就今朝来看,耶伦仍然仍是少数派,但市场4次、5次的加息论调也已消散,广泛立场预期本年有1至2次的加息空间,相较之前预期已年夜幅缓和。法国外贸银行年夜中华区高等经济学家徐建煒对财华社表现,美国经济情形并不十分乐不雅,美国欠债范围扩展、通胀上扬风险未消除以及劳动力市场紧,今朝并没有好的加息情况;而从外部身分来看,今朝欧央行本年炎天之后加息的亮相未有转变,是以估计美联储本年或只会加息1次。

在阅历了举世经济的转折年之后,市场广泛对今明两年的经济形势抱有灰心情感。徐建伟以为,加息放缓令融资本钱不会连续抬升,美联储供给宽鬆的货泉情况,对全球经济都将有正面感化。

中信银行(国际)首席经济师廖群接收财华社记者拜访时则指,美国自己经济见顶,加上中美商业纷争对其亦带来晦气影响,美国经济远景不如之前强劲,而加息程序也就响应放缓。他又指,响应在中美商业胶葛上美国也可能底气不如畴前,这可令到中美商业题目有所缓和。

而在北年夜西洋彼岸的英国,其国会下议院将于本日表决脱欧协定草案,脱欧不单成为特蕾莎梅夜不克不及寐的“老迈难”,更令英国政坛“烽烟遍地”。依据今朝剖析,外界广泛优于特蕾莎.梅与欧盟告竣的脱欧协定或将被否决。徐建煒以为,这项协定令支撑和否决脱欧的人都不满足,信任协定经由过程的可能性并不年夜,不外两边能告竣的共鸣是避免硬脱欧。他又指,信任即使今天协定未能经由过程,将来两边仍可进行会谈,二次脱欧公投的可能性依然存在。

恰是在美联储加息、英国脱欧以及中美商业等牵动世界脉搏的年夜事务中,2019年的经济远景或会迎来比2018年更艰苦的时代。星展银行高等经济师周洪礼对财华社表现,以汗青经验来看,美国债息曲线曾呈现倒挂意味着将来经济并不会向好,而德国、日本等国度在往年第三季度亦进进阑珊,而美德日三个国度作为中国重要的出口地,对中国出口来说亦造成下行压力,中国本年出口负增加亦不希奇。此外,他又指,中美商业关系固然短期有正面新闻传出,但仅仅是纯真商业上的改不雅,在财产政策、国企补助以及技巧转移等深层题目上,中持久看仍将有摩擦存在。

內地经济已进进下行周期,而內地央行逐渐步进宽鬆货泉政策,周洪礼预感本年人行还有两次降准,若年中降准效应并不显明,则减息的机遇会响应增添。

徐建煒则以为,本年的经济形势要视乎今朝列国政策是否奏效。他估计将来中国将不竭宽鬆货泉政策和出台财务刺激办法,本年下半年经济有机遇复甦;但若经济刺激办法不起感化,且商业摩擦持续恶化,则经济颓势或会延续至2020年。

作者:邹舒惠

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你很可能已经见证,美联储本轮最后一次加息

原题目:你很可能已经见证,美联储本轮最后一次加息

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在NRF2019年会议上,前美联储主席耶伦估计,“美国低利率将保持相当长时光,很可能已经见证了本轮加息周期的最后一次加息”。

昨日还志在加息,本日美联储相干人士就“口风”年夜变。

美联储主席鲍威尔已两次公然表现,本年美联储的加息“没有预设路径”。1月9日,美联储会议纪要中再次明白“加息要坚持耐烦”一说。

2019年,美联储到底会不会加息,成为全球金融市场存眷的核心。

美联储加息立场日益软化

1月14日,在全美零售结合会年会上,前美联储主席珍妮特-耶伦(Janet Yellen)估计,美国的低利率将保持“相当长时光”,很可能已经见证了本轮加息周期的最后一次加息。

耶伦“暂缓加息”的亮相,与她任内多次加息的行动有点背离,更与她两个月前出席《财经》年会时判定截然不同,那时她判定,美联储在2019年会再次加息3到4次。

不外联想耶伦任上的2016年,因全球金融状态不测收紧,她曾将底本加息4次的打算下调为加息1次。她的这种审时度势确切可以成为现下美联储的一个参考样本。

她也指出,“美联储(本年)再加一两次息是完整有可能的。”但她建议今朝的美联储主席鲍威尔,在“举动”前,先要对经济运行情形做出评估。

无独占偶,近日,美联储主席鲍威尔在内的多位重量级官员近期也改变口风称,美联储有才能坚持政策耐烦,甚至对转变缩表持开放立场。

鲍威尔在1月10日暗示,在金融市场动荡、美国和全球经济放缓的布景下,美联储可能会下调2019年两次加息的预期。

本轮加息周期已近尾声?

美联储自2015年12月启动本轮加息周期以来,截至今朝已加息9次。

2018年,美联储已分辨于3月、6月、9月和12月各加息一次,每次25个基点,年内累计加息100个基点,将政策基准利率从近零抬升至2.25%-2.5%的现有区间,区间上限到达了美联储官员对持久中性利率预期的区间下限。

往年12月,公然市场委员会(FOMC)会议下调了2019年加息次数预期,美联储主席鲍威尔暗示2019年会再加息至少两次,并将保持缩表。

“斟酌到金融市场和全球经济所面对的艰苦,汇丰将2019年美联储加息的猜测次数从两次调剂为一次。”汇丰高等经济参谋简世勋表现。

据CME“美联储察看”,美联储2019年3月按兵不动的概率升至77.6%,进一步加息25个基点至2.5%-2.75%区间的概率升至21.9%。

但进进2019年,投资者越来越信任,美联储不会在这一年加息。

也就是说,假如2019年美联储废弃加息,那么往年12月中旬的那次加息,将成为2015年12月以来加息周期的最后一环,这也正应验了开篇耶伦的猜测。

美联储为何放缓加息?

在经济形势尚不开阔爽朗情形下,将来美联储政策可能不会过于激进。

美联储的加息决议计划重要受经济数据的影响,当利率升至接近中性利率时,是否持续压缩将取决于那时的通胀数据,尤其是焦点通胀数据。从数字上开看,美国的宏不雅经济情况的一些裂痕开端浮现。

持久来看,美国经济已经处于苏醒周期后半段。金融危机后美国劳动出产率下台阶,经济持久增加动力削弱,潜伏增速降落。美国单元劳动力每小时产量增速均值由1995-2008年的2.6%降至2009-2018年的1.3%。

受益于减税等财务刺激政策,美国GDP同比由1季度的2.6%,升至3季度的3%,但从4季度经济现实数据和走势来看,美国经济的“桂林一枝”难以连续。

美联储设定了2%的通胀目的,在制订货泉政策时,美联储追踪的是另一个指标焦点小我花费支出(PCE)物价指数。

11月焦点PCE较上年同期上升1.9%,10月为上升1.8%。往年3月,该指数自2012年4月以来初次到达2%。该数据或将令美联储对2019年加息持加倍谨严的立场。

另一个主要指标,美国ISM制作业PMI从2018年8月的61.3%下滑至12月的54.1%,创金融危机后最年夜降幅,促使投资者买进债券避险。

未料,美国债市也不保险,1月3日,美国两年期公债收益率跌穿2.4%,为2008年以来初次与联邦基金有用利率齐平(美国基准利率区间2.25%至2.5%)。

被视为最靠得住阑珊风向标的3个月/10年期美债息差,在1月2日创下“后金融危机”时期新低。

这些精准性较高的指标显示,美国经济存在连续走弱的可能,或迫使美联储终止2019年加息打算。

美国放缓加息利好金融市场

若美联储按下加息暂停键,势必对已经习惯低利率情况的全球金融市场是一年夜利好。

中国:直接收益的是国民币汇率。美元指数上行是国民币兑美元双边汇率贬值的主因,而美元指数上行重要依靠美联储连续加息、缩表。若美联储放缓加息,美元指数可能面对下行压力,国民币对美元贬值压力也将在很年夜水平上获得缓解。

另一利益,就是削减中国经济外部风险少,国民币贬值和本钱流出会年夜年夜下降,2019年,国内汇率以及本钱流出压力仍然可控,外部身分对国内货泉政策影响权重降落,货泉政策将更多的聚焦于国内。

欧洲区:欧盟经济浮现显明疲态已是共鸣,欧盟28国GDP同比增速从2017年4季度的2.6%降落至2018年3季度的1.8%。将来一年经济下行态势将延续,假如经济下行速度延续曩昔一年情形,2019年欧盟经济增速将降落至0.6%摆布。

2019年欧洲货泉政策压缩较为断定,且处于加息的出发点,将来“欧强美弱”是大要率事务。

新兴市场:若美联储加息速度放缓,美元偏向贬值,则部门回流美国的资金可能失落头转向,从头流进高风险高收益的新兴市场。

在这种情形下,这些国度的本币汇率以及外汇储蓄将加倍稳固,防止一些基本较弱的国度产生体系性风险。

股市:美股于2018年四时度年夜幅回落,美联储也是以成为众矢之的。实在美联储也委屈,加息导致大批热钱流进美国市场,美股也从平分到不少利益。

市场广泛以为,美联储加息对A股市场的影响较为有限,但也难逃与美股惺惺相惜的“涨跌”关系。此外,美联储“鸽派”货泉政策助将推外部情况转热。

作者:李莹

编纂:李雨谦

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王亚光:2019年二季度,黄金跌破1000美元

原题目:王亚光:2019年二季度,黄金跌破1000美元

王亚光:对于国际黄金价钱走势的周期性走势猜测,本人早在数日之前便在自媒体上颁发了立场“我很是以为国际黄金价钱大要率还将跌破1000美元/盎司”。固然截止今朝国际金价仍然保持在高位1290美元/盎司四周。

近日中国央行公布出手买黄金了,全球黄金ETF也传出增仓新闻。具体来看,在12月,全球黄金ETF实现了持续第三个月的净流进,总价值达1006亿美元。值得留意的是,这是自2012年以来ETF持有的黄金初次跨越1000亿美元年夜关。

可能在良多投资者看来这可能是黄金价钱将会上涨的一个强烈旌旗灯号。可是,我并不这么以为。或者说,我并不以为这些市场动作会对国际金价走势起到有多年夜的积极感化。

起首从价钱波动的投资角度来说,国际黄金是全球最年夜买卖量的品种,我并不以为以上这些市场行动会对国际金价造成多年夜的尽对性影响。而且在衍生品市场里黄金是一个尽对性的博弈品种。所以,要说过分声张的买单信息,这可能也并不见得是一个好的工作。我说这个目标是,我以为不该该过于往把以上央行以及黄金ETF的增持讯息看的何等主要,要清楚这些都不会对国际黄金价钱的走势起到不成疏忽的影响。国际金价的波动尽不会由于这些积极的气力而转变既定的趋向。假如列位能清楚这一点,就应当要知道,我们始终要坚持着本身的苏醒脑筋。不要由于任何人的任何举措,而影响到本身的判定。

所以,我开篇说了这些,也是盼望列位能对本人此次的发文引起器重。重点是一些有黄金投资喜好的人。

近期市场对黄金的积极立场,并不难懂得。这包含央行也好或是黄金ETF等年夜型投资机构。在美联储的加息布景下,全球经济的下行风险增年夜。对于中国来说,内涵的经济风险更是不成疏忽。资产泡沫幻灭的警钟正在响起。我想,央行此次增持黄金的目标应当是为后市可能的经济风险做货泉政策调控的预备。这没有涵盖对国际金价走势的猜测身分。也就是说,央行此次增持黄金仅仅是纯真的风险应对动作。至于金价的涨跌预期,可能并不是重点。这是我的见解,列位应当不难懂得吧?!

至于黄金ETF的增持,更谈不上什么值得剖析解读或参考的处所。本人历来是疏忽这个数据的。

因为美联储的加息周期到临,全球的经济危机风险在增添,累积了十年的资产泡沫面对幻灭。危机一到,黄金价钱就会上涨,这是良多人的常识。是这么回事儿!

可是,我盼望列位必定要斟酌到什么时辰涨!?危机爆发前就会起涨?仍是危机爆发时就会起涨?仍是危机爆发后起涨?

这个是值得沉思熟虑的。特殊是对于做黄金衍生品买卖的投资人来说。这很主要!

我的见解是,危机爆发前或者是危机爆发时,黄金价钱大要率会走低一波!

逻辑不难懂得。危机爆发就意味着钱荒,钱荒了,就意味着资产套现。这些资产包含黄金。可能良多人会说,为什么要套现黄金呢?!危机来了,黄金可是要涨的!对!要涨!但你可以卖出黄金,买进黄金期货。莫非你指看靠金条赚钱?!

也许我的见解,纷歧定会实现!可是如许的潜伏可能不得不防!

而剩下的,就得往存眷黄金价钱走势的技巧图表了。上面说了,黄金是一个尽对性的博弈品种。既然是有着尽对性的博弈买卖品种,那就意味着技巧的尽对主要性!在这一点上,我不接收任何辩驳!

本人对黄金价钱走势的存眷研讨时光跨越8年,所以,我也以为我对国际金价的技巧走势剖析,是值得列位留意的。本人所应用的时光周期猜测法是颠末数次事试验证的。它在尽年夜部门时辰都是有用的。

以上国际金价的年线走势。从黄金价钱波动的年线技巧周期来看,2016年国际金价所创出的最高价钱1375美元是具备年周期的顶部前提的。这是时光周期身分决议的。而厥后2017年的最高价1366美元则是合适了周期回踩确认顶部的前提。这同样是时光周期决议的。所以,从年周期的角度看,理论上1366美元是属于年周期年夜顶部。而这个顶部理论是足以支撑国际金价至少跌破1046美元的。

以上是国际金价的季度线走势,很显明价钱在今年2019年的第一个季度已经触及在如图趋向线压力地位。这种趋向线压力位的主要性,我想这不消我多说吧。

这是国际金价的月线走势,具体我就不细说了。我只能告知列位,本月份也就是2019年1月份,理论上就是国际金价出月线顶部的月线,理论上1月份的最高价位就是国际金价的月线年夜顶部。

所以…..

列位请细心,慢慢的,把我上面临年线、季度线、月线的走势剖析捋一捋。综合一下!列位应当就会有谜底了。

其他更多细节上的工具,我就不在这里贴出来了。几个对年夜周期的要害点,我已经给列位明白指出来了。

依照本人的预期,国际金价接下来的下跌,应当会奔向1000美元/盎司下方(国际金价的50%地位960美元/盎司四周)。而这个时光可能并不须要多久,依照本人对国际金价走势的技巧猜测,预期在2019年第二季度也就是本年4-6月份这三个月里,我们应当就会看到国际金价跌破1000美元。

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所以,后市也有一个有用判定本人猜测是否过错的方式。便是,借使倘使国际金价在1月份停止后的任何时光里,持续刷新了1月份的最高价,那就意味着本人对黄金价钱走势的猜测是过错的。

黄金价钱会否跌破1000美元,我们拭目以待!

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【短期流动性注入+加息预期放缓提升板块估值】海通有色最新周报

原题目:【短期活动性注进+加息预期放缓晋升板块估值】海通有色最新周报

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短期活动性注进+加息预期放缓晋升板块估值

美联储副主席近期讲话表现FED加息节拍须要耐烦,加息预期放缓。此外,1月4日央行公布决议下调金融机构存款预备金率1个百分点,可有用增添小微企业、平易近营企业等实体经济贷款资金起源。我们以为活动性注进和加息预期放缓估计提振低估值板块(集中在铜铝加工板块)。

此外,对于贵金属,我们以为得益于其避险属性,在加息后期有较强的相对收益。

2

每周漫笔:浅谈大批商品价钱和PPI的相干性——中美对照

石油和铜作为主要的大批商品原料,均具有必定的抗通胀属性。即在通胀预期下,大批商品价钱广泛偏向于上涨。具体来看,石油作为主要的产业原料之一,其价钱会对能源、化工等财产链的价钱发生体系性的影响,进而也会影响到整体的产业品价钱表示和通胀预期,所以更多表示为通胀预期变更的原因。铜价更多和经济基础面相干,又因为其具备较强的金融属性所以和通胀预期变更有必定同步性。

我们比拟两种大批商品价钱和中美通胀指标的相干性发明,美国的相干性均较中国为弱。取2001年1月至2018年12月数据,中国PPI与布伦特原油现货价和LME铜价的相干性分辨为0.82和0.89,而美国仅为0.77和0.63;比拟CPI更是发明中国非食物CPI与布伦特原油现货价和LME铜价的相干性分辨为0.52和0.57,而美国仅为0.20和0.10,几乎不相干。

剖析原因,中国作为很多产业品最年夜的需求国,其宏不雅经济更能影响大批商品价钱。中国铜花费全球占比自1995年的9.40%增添到2017年50.26%。固然依据BP能源统计数据2017年原油花费方面中国以13.3%的占比屈居第二(第一为美国的19.5%),但在全球每年的石油花费增量中,中国占比40%以上。且中国已经成为全球最年夜的原油入口国,占全球商业总量的19%。原油价钱以输进型通胀的方法影响中国PPI和CPI走势。

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【本周(1月7日-1月14日)价钱走势】

本周(1月7日-1月14日)金价上涨0.18%,银价下跌0.65%,WTI原油价钱上涨7.57%,伦铜价钱上涨0.41%,美元指数下跌0.53%。

下周(1月14日-1月18日)浩繁国内外经济指标将陆续颁布。下周一颁布中国12月商业帐-国民币计价(亿元),前值为3060.4,猜测值为3450.0;下周二颁布美国12月PPI年率(%),前值为2.5,猜测值为2.5;下周三颁布英国12月零售物价指数年率(%),前值为3.2,猜测值为3.22;下周四颁布欧元区12月未季调CPI年率终值(%),前值为1.6;下周五颁布日本12月全国CPI年率(%),前值为0.8;下周五颁布加拿年夜12月CPI年率(%),前值为1.7;下周五颁布美国12月产业产出月率(%),前值为0.6。

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海通有色2019年1月投资组合:洛阳钼业(20%),紫金矿业(40%),盛达矿业(40%)。本周(1月7日-1月11日)海通有色组合下跌6.13%,申万有色下跌0.52%,沪深300上涨1.33%。

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【安信有色周报】美联储纪要偏鸽,继续看好贵金属板块

原题目:【安信有色周报】美联储纪要偏鸽,持续看好贵金属板块

■本周,美元下跌,基础金属价钱涨跌互现。本周美元指数下跌0.58%,LME锡、镍、铅、铜、锌、铝涨跌幅依次为4.7%、1.4%、1.4%、0.2%、-1.4%、-1.54%。本周,美联储纪要显示加息需谨严,油价因OPEC减产回升6.19%,中美商业会谈呈缓和迹象,国民币汇率回升,市场风险偏好回升,基础金属价钱涨跌互现。本周LME锡年夜涨,重要系12月马来西亚私营冶炼厂锡锭出口被管束,且勘察运动也被结束,仅有国有天马公司可以出口锡锭,斟酌到马来西亚锡锭重要流向LME市场,出口量的削减对外盘锡价的影响开端发酵。11月份印尼新增了镍矿出口配额,此中金川WP、央年夜、Ifishdeco、Ceria及Sambas已于12月-1月时代恢复出货,据SMM估算,1月份印尼出货量将增添至200万湿吨以上,2-3月份出货量将进一步增添。国内方面,2019年经济弱势开局,1月上旬国内41城地产销量增速回落至-14%,2018年乘用车销量增速-5.8%,为2008年以来初次负增加。政策方面,1月15央行降准政策将正式实行,将为保障节前活动性公道富余供给基本。将来跟着货泉、财务等政策逐渐落地,基础金属需求端有看逐渐改良。

■本周,黄金上涨,银价回落。本周Comex黄金上涨0.3%(1,289.5美元/盎司),Comex白银降落0.8%(15.66美元/盎司),美国当局持续处于停摆状况。周二FOMC票委布拉德表现美联储已经走到了加息的止境,周三另一票委埃文斯以为今朝缺少证据证实通胀显明高于央行设定的2%目的,而近期颁布的12月FOMCE纪要内容偏鸽,显示现阶段联储偏向于坚持耐烦,张望经济。美国12月CPI同比 1.9%,环比 -0.1%,均不及前值,焦点CPI同比 2.2%,合适预期,总体看通胀有所放缓。我们以为美国经济下行趋向正慢慢确立,10年前美债收益率从11月的3.2%的高点滑落至今朝2.71%,通胀放缓还将牵制加息节拍而带来名义和现实利率的下行,联储多位官员亮相日趋谨严,美联储加息放缓有可能在2019年进一步超预期,美国现实利率下行和金价上涨的趋向将越来越显明。此外斟酌到当前金银比价已到达82的汗青较高地位,有向均值修复的动能,银价具备较强的向上价钱弹性。

■本周,锂价下跌,MB钴价下跌,国内硫酸钴反弹。本周电池级碳酸锂产物价钱下跌1.26%,11月底中国碳酸锂和氢氧化锂出产商库存环比增添-5.0%和28.3%,同比年夜增1.6和2.5倍。斟酌到19年新增产量逐渐开释,锂供应估计连续多余。1月11日MB低品级钴报价23.5-25.25美元/磅,价钱下跌7.34%,国内硫酸钴价钱上涨2.26%,四氧化三钴下跌3.16%。12月末中国钴粉、电解钴、四氧化三钴产量同比增添分辨为36.5%、-31.4%和-17.8%,环比分辨为-1.4%、-5.9%和-16.1%,今朝虽新能源车需求较旺,但3C和传统需求范畴的需求低迷,钴锂基础面改良仍需时日。

■本周,北方稀土1月挂牌价广泛下调,稀土价钱下跌。本周,北方稀土挂牌价广泛下调,此中镨钕氧化物下调2.4%,镨钕氧化物市场价钱下跌0.5%。11月,中国氧化镨钕出产商库存量环比上涨3.9%,同比上涨61.2%,需求弱势。将来稀土价钱上涨取决于下流的需求强度和连续性。

■国表里周期性需求边际放缓,国内政策对冲正在蓄力,供需关系较为胶着;中持久斟酌到美国经济慢慢见顶迹象日益显明,加息进度有看放缓,金融属性有看趋弱。建议重点存眷金银、锡、铝。存眷黄金:山东黄金、中金黄金、银泰资本、赤峰黄金、湖南黄金;金银比已至汗青高位,建议存眷银:盛达矿业、金贵银业、兴业矿业。铝:中国铝业、云铝股份、神火股份、紫光学年夜(天山铝业借壳)。

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共建可持续与共融的未来 亚洲金融论坛寻觅应对挑战良策

原题目:共建可连续与共融的将来 亚洲金融论坛寻觅应对挑衅良策

  周艾琳

[第一财经将于15日举行“年夜湾区金融成长:金融科技的将来”专场。金融科技、新技巧突飞大进,深入影响和转变着传统金融行业的格式、贸易模式、经营方法以及金融办事的供应方法。]

由喷鼻港特殊行政区当局及喷鼻港商业成长局(下称“喷鼻港贸发局”)主办的第12届亚洲金融论坛,将于2019年1月14日至15日在湾仔喷鼻港会议展览中间举办,本届论坛主题为:共建可连续与共融的将来。

此次论坛的召开正值全球经济、金融形势面对挑衅之际,各界对阑珊的预期升温,商业不断定性犹存。论坛将汇聚120多位来自世界各地的财务金融范畴的官场和商界人士,切磋最新全球经济形势,并挖掘新机会,此中重要嘉宾包含世界银行前行长罗伯特·佐利克(RobertZoellick)、中国银行保险监视治理委员会副主席王兆星、喷鼻港特殊行政区行政主座林郑月娥、喷鼻港金融治理局(下称“金管局”)副总裁余伟文、喷鼻港绿色金融协会主席及会长马骏等。

据先容,论坛第一天的主题演讲将缭绕本届论坛主题,切磋在全球浩繁机会和挑衅下,若何推进经济连续成长。此外,亚洲金融论坛谋划委员会主席施颖茵表现,本年的论坛聚焦金融及投资界一向存眷的热点议题,包含金融立异、科技与连续成长,以及创业才能,这些都是喷鼻港经济的增加动力。

值得留意的是,第一财经将于15日举行“年夜湾区金融成长:金融科技的将来”专场。金融科技、新技巧突飞大进,深入影响和转变着传统金融行业的格式、贸易模式、经营方法以及金融办事的供应方法。喷鼻港连续在金融科技方面发力,与粤港澳年夜湾区及其他城市的合作不竭深刻。而粤港澳年夜湾区是世界上最年夜的金融市场之一,储藏宏大机遇。一财专场也将携相干专家配合研究喷鼻港虚拟银行等金融科技将若何推进金融办事业改造,触动银行业的成长将来。

应对不断定性、护航金融稳固

回忆2018年头,在阅历了2017年罕有的全球同步繁华后,各界对经济、金融形势一片乐不雅。然而,商业不断定性、金融市场巨震、经济增速放缓相继而至,跟着美股巨震、美国经济触顶、中国经济面对下行压力,现在市场对2019年的经济形势预期略显灰心。

眼下,全球央行的压缩态度都已经呈现了软化。各界以为2019年美联储可能会放慢加息程序,依据近期的市场订价,市场甚至以为2020年美联储会开端降息。同时,尽管欧洲央行将停止QE(量化宽松)购债打算,但加息仍远远无期,主流机构广泛估计欧洲央行的初次加息可能要比及2020年。

金管局在2018年也再度打响了“港元捍卫战”。跟着往年美元不竭走升,在同年4月12日,金管局12年来首度出手干涉。截至4月19日,金管局共计出手13次,买进513.3亿港元,将美元对港元保持在7.85的弱方包管。8月,金管局再度持续出手保卫港元。各界估计,在美联储加息过程并未停止确当下,金管局仍可能面对挑衅。市场上甚至再度担心接洽汇率制是否可以或许连续,港元对美元脱钩的论调再度呈现,不外金管局多次发声力挺港元,称“何惧之有”。

多重挑衅之下,此次论坛的首场会商环节就以“应对不开阔爽朗局面护航金融稳固”为题,邀来重量级嘉宾配合切磋,包含余伟文、法国中心银行第一副行长薄丹尼(DenisBeau)、德意志联邦银行履行委员会委员伯克哈德·巴尔茨(BurkhardBalz)、迪拜金融办事局主席赛义卜·艾格纳(SaebEigner)。

同时,专题午餐会本届论坛也请到了佐利克担负演讲嘉宾,分析举世经济远景及中美商业最新形势。于2007年至2012年担负世界银行行长的佐利克,早于2001年至2005年担负美国总统乔治·布什的商业代表,厥后于2005年至2006年担负美国副国务卿。经济交际出生的佐利克,早年已在中美关系中饰演极其主要的脚色,他亦曾介入中国参加世界商业组织(WTO)历时17年的会谈。在出任世行行持久间,他更与中国国务院成长研讨中间联袂研讨若何拉动中国内地经济成长,范围包含出口转内需、城镇化、金融立异等议题,对举世经济形势及中国改造开放四十年成长有着深入看法。

议题更多元、新增金融科技专区

比拟往届,本次论坛的议题更为多元,首全国午将新增四场专题会商环节,广邀列国的重量级财金官员及商界魁首,切磋举世新经济投资、金融立异、草创企业和创业精力、保险等分歧议题。

同时,论坛第二天的专题早餐会主题为“喷鼻港在多变国际商业格式下的脚色”,由喷鼻港金融成长局主席李律仁担负主持,联同商务及经济成长局局长邱腾华、冯氏团体主席冯国经、渣打银行年夜中华及北亚地域行政总裁兼零售银行营业及财富治理营业行政总裁洪丕正,以及港美商务委员会港方主席兼国泰航空公司主席史乐山,一同切磋在近期经济及地缘情况下,金融业的机会与风险,以及喷鼻港若何保持其领先的国际金融中间位置。

此外,跟着立异及科技已融进金融以及其他分歧行业傍边,本届论坛亦特殊新增金融科技专区(FinTechShowcase),让一众国际级金融机构及科技公司即场向业界展现旗下立异利用计划,它们包含汇丰银行、三菱UFJ金融团体、日本电气喷鼻港有限公司(NEC)及TNG金融科技团体等,例如NEC将于现场展现一系列与金融科技相干的利用计划,涉及聪明城市、人工智能、显示产物和办事器等。

呼应金融科技的主题,第一财经举行的“年夜湾区金融成长:金融科技的将来”专场将邀请来自当局、金融机构、科技企业、研讨机构的代表和专家齐聚喷鼻江,配合研究喷鼻港虚拟银行等金融科技将若何推进金融办事业改造,并深刻切磋若何经由过程开放市场转变、改良金融办事,成长普惠金融。出席嘉宾包含:中国投资有限义务公司副董事长屠光绍、国度金融与成长试验室理事长李扬、喷鼻港科技年夜学工商治理学院兼任传授陈家强、蚂蚁金服团体副总裁俞胜法、微众银行副行长马智涛、中国国际金融有限公司董事总司理黄乐平、戴尔科技(DellTechnologies)全球企业转型部履行总司理李凯翔。

喷鼻港贸发局助理总裁梁国浩表现,期看亚洲金融论坛可以持续推广喷鼻港作为国际金融中间及平台的上风,吸引世界各地的业界人士来到喷鼻港寻找投资机遇、潜伏投资者和融资伙伴,联袂摸索更多新机会。

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